一、市场概况 

　　（一）当月债券发行情况 

　　2019年8月，全国24个省（区、市）发行了地方政府债券，发行只数合计138只；发行金额合计5694.69亿元，环比上升2.4%。具体情况如下： 

　　按债券类型分，一般债券发行1632.22亿元；专项债券发行4062.47亿元。 

　　按债券性质分，新增债券发行3421.04亿元；再融资债券发行1670.54亿元,置换债券发行603.11亿元。 

　　按发行场所分，银行间市场发行1867.16亿元；上海证券交易所发行2402.41亿元；深圳证券交易所发行1425.12亿元。 

　　从债券资金投向看，新增债券资金将用于交通运输356.46亿元；市政建设485.12亿元；土地储备889.75亿元；保障性住房、棚户区改造1046.78亿元；教科文卫、社会保障284.13亿元；生态建设、环境保护122.55亿元；脱贫攻坚、易地扶贫、农林水176.62亿元；其他59.63亿元（见图1）。 

　　从还本方式看，除到期一次性还本外，河北省和黑龙江省共发行6只本金分期偿还专项债券，期限有5年、10年和30年，计171.98亿元。募集资金分别投资于教育培训、医疗卫生、生态环保、基础设施和收费公路等。 

　　从发行地区看，24个省、自治区、直辖市、计划单列市8月份发行了地方政府债券（见表2）。债券总额发行规模较大的有山东地区610.97亿元、湖南省600.51亿元、安徽省530.3亿元等（见图2）。 

　　从发行进度看，2019年1-8月份,全国发行地方政府债券966只，共计39626.08亿元。其中,发行一般债券16110.06亿元,发行专项债券23516.02亿元;按债券性质划分,发行新增债券28950.83亿元,发行再融资债券9746.98亿元,发行置换债券928.27亿元。截至2019年8月末发行的新增地方政府债券完成2019年新增地方政府债券额度30,540.69亿元的94.79%，其中一般债券完成98.37%，专项债券完成93.29%。2019年1-8月新增地方政府债券发行进度（见表3）；2019年1-8月新增地方政府债券发行规模（分地区）（见图3）；2019年1-8月新增地方政府债券发行进度（分地区）（见图4）。 

　　（二）债券招投标、债券利差 

　　从认购倍数看，8月份地方政府债券发行平均全场倍数为12.69倍。一般债券平均全场倍数为13.11倍,专项债券平均全场倍数为12.51倍。不同期限债券发行平均全场倍数(见表4)。 

　　从债券发行利差看，2019年8月地方政府债券发行利差区间为18bp-64bp,利差均值为25bp。环比利差区间扩大,下限下降3bp,上限上升23bp，利差均值下降1bp。 

　　（三）期限 

　　债券期限。2019年8月，地方政府债券平均发行期限11.12年，其中，一般债券14.99年，专项债券9.56年。新增债券平均发行期限8.11年，再融资债券平均发行期限12.26年，置换债券平均发行期限25.01年。不同期限发行规模（见表6）。2019年8月地方政府债券发行期限结构占比（见图5）。 

　　2019年1-8月，地方政府债券平均发行期限9.71年，其中，一般债券11.77年，专项债券8.30年。新增债券平均发行期限8.69年，再融资债券平均发行期限11.44年,置换债券平均发行期限23.21年。不同期限发行规模（见表7）。 

　　（四）利率 

　　2019年8月，地方政府债券平均发行利率3.38%，其中一般债券3.48%，专项债券3.34%。不同期限地方政府债券平均发行利率（见图6,显示地方政府债券平均发行利率），一般债券和专项债券平均发行利率（见表8）。近12个月地方政府债券月平均发行利率走势（见图7，显示地方政府债券平均发行利率）。 

　　2019年1-8月累计，地方政府债券平均发行利率3.46%，其中一般债券平均发行利率3.53%，专项债券平均发行利率3.41%。各期限平均发行利率（见图8，显示地方政府债券平均发行利率）。 

　　（五）二级市场交易情况 

　　2019年8月，地方政府债券二级市场现券交易金额8,591.20亿元，回购交易金额931,382.07亿元，同业拆借金额115,308.59亿元，合计1,055,281.86亿元。8月地方政府债券日平均换手率为1.87‰,7月份日平均换手率为1.93‰。 

　　2019年1-8月累计，地方政府债券二级市场现券交易金额69,855.06亿元，回购交易金额7,061,476.48亿元，同业拆借金额1,089,277.14亿元，合计8,220,608.68亿元。 

　　二、地方政府债券余额 

　　截至2019年8月末，全国地方政府债券余额210,230.90亿元，加上非政府债券形式存量政府债务3908.13亿元，全国地方政府债务余额为214,139.03亿元，控制在全国人大批准的限额240,774.30亿元之内。 

　　按债券类型分，截至2019年8月末，一般债券余额117,233.53亿元；专项债券余额92,997.37亿元。 

　　按债券期限分，截至2019年8月末，地方政府债券剩余平均年限5.03年，其中一般债券4.99年；专项债券5.08年。 

　　从债券利率看，截至2019年8月末，地方政府债券平均利率3.53%，其中一般债券平均利率3.53%；专项债券平均利率3.52%。