中华人民共和国财政部

政府债务研究和评估中心

地方政府债券市场报告(2020年6月)

  

一、市场概况

  (一)债券发行总体情况

  6月,全国19个省、自治区、直辖市、计划单列市发行了地方政府债券,发行只数合计61只,发行金额合计2,866.78亿元(见表1)具体情况如下:

  按债券类型分,一般债券发行1,691.03亿元;专项债券发行1,175.75亿元。

  按债券性质分,新增债券发行844.92亿元;再融资债券发行2,021.86亿元

  按发行场所分,中央国债登记结算有限责任公司(以下简称中央结算公司)发行1,469.12亿元;上海证券交易所发行1,300.43亿元;深圳证券交易所发行97.23亿元。

  从债券资金投向看,新增债券资金用于交通基础设施158.30亿元;市政建设和产业园区基础设施235.00亿元;保障性住房、棚改及城镇老旧小区改造16.52亿元;生态建设、环境保护28.18亿元;教科文卫、社会保障335.11亿元;粮油储备、物流及能源基础设施24.67亿元;脱贫攻坚、易地扶贫搬迁及农林水31.50亿元;自然灾害防治及其他15.64亿元(见图1)。

  从还本方式看,湖北发行1只本金分期偿还专项债券,金额为3.00亿元, 其他地区债券均为到期一次性还本

  从发行地区看,19个省、自治区、直辖市、计划单列市6月份发行了地方政府债券(见表2)。债券发行规模较大的有湖北省360.61亿元、重庆市360.14亿元内蒙古自治区356.21亿元、江苏省332.46亿元(见图2)。

  1-6月,全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发行地方政府债券1,020只,共计34,864.04亿元。其中,一般债券11,138.66亿元,专项债券23,725.38亿元;按债券性质划分,新增债券27,868.55亿元,再融资债券6,995.49亿元。1-6月新增地方政府债券发行规模(分地区)见图3。

  从发行进度看,1-6月,新增债券完成提前下达新增地方政府债务限额28,480.00亿元的97.85%。其中,一般债券5,555.93亿元,完成99.57%;专项债券22,312.62亿元,完成97.44%(见表3)。北京市、天津市、河北省等32个地区及新疆生产建设兵团已全部完成提前下达新增地方政府债券发行任务。上海市(63.50%)、湖北省(75.05%)、湖南省(96.71%)、宁夏回族自治区(96.23)4个地区尚未完成提前下达债券发行任务。新增债券完成已下达新增地方政府债务限额45,300.00亿元的61.52%。其中,一般债券完成56.69%,专项债券完成62.85%。东部地区、中部地区、西部地区分别完成已下达新增地方政府债务限额的63.08%、59.85%、61.28%。

  1-6月,再融资一般债券发行5,582.73亿元,再融资专项债券发行1,412.76亿元。北京市天津市河北省等32个地区发行了再融资债券。

  (二)利率

  6月,地方政府债券平均发行利率3.23%。其中,一般债券3.10%,专项债券3.42%。今年以来,发行利率连续四个月走低后,已持续两个月回升,6月发行利率环比上升2bp。2019-2020年地方政府债券平均发行利率走势见图4。不同期限地方政府债券平均发行利率见表4。

  1-6月,地方政府债券平均发行利率3.27%。其中,一般债券3.12%,专项债券3.33%。各期限平均发行利率见表5。

  (三)期限

  6月,地方政府债券平均发行期限14.07年。其中,一般债券11.82年,专项债券17.32年。不同债券期限发行规模和期限结构见表6、图5。

  1-6月,地方政府债券平均发行期限15.11年。其中,一般债券14.71年,专项债券15.29年。不同期限债券发行规模见表7。10年期及以上债券28,751.79亿元,占比82.47%,比2019年的46.83%高35.64个百分点。20152020年10年期及以上债券占比见图6。

  (四)平均全场倍数、发行利差

  从认购倍数看,6月,地方政府债券发行平均全场倍数为17.34倍。其中,一般债券16.19倍,专项债券19.00倍。不同期限债券发行平均全场倍数见表8。

  从债券发行利差看,6月,地方政府债券发行利差区间为13bp-34bp,利差均值为23bp。环比利差区间缩小,下限上升4bp,上限上升1bp,利差均值与上月持平。

  (五)二级市场现券交易情况

  6月,地方政府债券二级市场现券交易金额15,592.37亿元。其中,银行间债券市场15,416.33亿元,上海证券交易所167.28亿元,深圳证券交易所8.76亿元。6月现券交易日平均换手率为3.25‰。

  1-6月,地方政府债券二级市场现券交易金额69,016.86亿元。其中,银行间债券市场68,420.43亿元,上海证券交易所569.73亿元,深圳证券交易所26.70亿元。

  二、地方政府债券余额

  截至6月末,全国地方政府债券余额239,693.52亿元,其中一般债券余额123,264.82亿元,专项债券余额116,428.70亿元。地方政府债券剩余平均年限6.09年,其中一般债券5.48年,专项债券6.74年。地方政府债券平均利率3.50%,其中一般债券3.51%,专项债券3.49%。

  全国地方政府债券余额加上非政府债券形式存量政府债务1,889.33亿元,全国地方政府债务余额为241,582.85亿元,控制在全国人大批准的限额288074.30亿元之内。

        附件:地方政府债券市场报告6.pdf

      (本文所有图表略见附件 )

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发布日期:  2020年07月13日