中华人民共和国财政部

政府债务研究和评估中心

地方政府债券市场报告(2020年5月)

   一、市场概况

  (一)债券发行总体情况

  5月,全国34个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发行了地方政府债券,发行只数合计389只,发行金额合计13024.58亿元。具体情况如下:

  按债券类型分,一般债券发行2714.93亿元;专项债券发行10309.65亿元。

  按债券性质分,新增债券发行10398.07亿元;再融资债券发行2626.51亿元。

  按发行场所分,中央国债登记结算有限责任公司(以下简称中央结算公司)发行8894.54亿元;上海证券交易所发行3003.84亿元;深圳证券交易所发行1126.20亿元。

  从债券资金投向看,新增债券资金拟用于交通基础设施2473.06亿元;市政建设和产业园区基础设施3198.64亿元;保障性住房、棚户区改造277.08亿元;生态建设、环境保护771.56亿元;教科文卫、社会保障2684.43亿元;粮油储备、物流及能源基础设施211.31亿元;脱贫攻坚、易地扶贫搬迁、农林水762.82亿元;自然灾害防治及其他19.17亿元(见图1)。

    从还本方式看,除到期一次性还本外,天津市、河北省、山西省、广东地区、深圳市、海南省、四川省共发行34只本金分期偿还专项债券,金额合计489.61亿元。

  从能否提前赎回看,厦门市、深圳市发行了3只可提前赎回的债券,期限为5+1+1、25+5年,金额合计44.00亿元。

  从发行地区看,34个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团5月份发行了地方政府债券(见表2)。债券发行规模较大的有广东地区1035.10亿元、山东地区1000.04亿元、江苏省992.00亿元、河北省789.26亿元(见图2)。

  1-5月,全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发行地方政府债券959只,共计31997.27亿元。其中,一般债券9447.64亿元,专项债券22549.63亿元;按债券性质划分,新增债券27023.64亿元,再融资债券4973.63亿元。

  从发行进度看,1-5月,新增债券完成提前下达新增地方政府债务限额28480.00亿元的94.89%。其中,一般债券5521.93亿元,完成98.96%;专项债券21501.71亿元,完成93.89%(见表3)。北京市、天津市、河北省等25个地区及新疆生产建设兵团已全部完成提前下达新增地方政府债券发行任务。1-5月新增地方政府债券发行规模(分地区)见图3。1-5月新增地方政府债券发行进度(分地区)见图4。

  1-5月,再融资一般债券发行3925.71亿元,再融资专项债券发行1047.92亿元。北京市、河北省、辽宁地区等29个地区发行了再融资债券。

       (二)利率

  5月,地方政府债券平均发行利率3.21%。其中,一般债券2.93%,专项债券3.28%。今年以来,发行利率连续四个月走低后,5月发行利率有所回升,环比上升30bp。2019 -2020年地方政府债券月平均发行利率走势见图5。不同期限地方政府债券平均发行利率见表4。

  1-5月,地方政府债券平均发行利率3.27%。其中,一般债券3.13%,专项债券3.33%。各期限平均发行利率见表5。

  (三)期限

  5月,地方政府债券平均发行期限14.78年。其中,一般债券10.61年,专项债券15.87年。不同债券期限发行规模和期限结构见表6、图6。

  1-5月,地方政府债券平均发行期限15.20年。其中,一般债券15.23年,专项债券15.19年。不同期限债券发行规模见表7。10年期及以上债券27129.84亿元,占比84.79%,比2019年的46.83%高37.96个百分点。2015—2020年10年期及以上债券占比见图7。

  (四)平均全场倍数、发行利差

  从认购倍数看,5月,地方政府债券发行平均全场倍数为18.02倍。其中,一般债券16.20倍,专项债券18.50倍。不同期限债券发行平均全场倍数见表8。

  从债券发行利差看,5月,地方政府债券发行利差区间为9bp-33bp,利差均值为23bp。环比利差区间扩大,下限下降9bp,上限下降7bp,利差均值下降4bp。

  (五)二级市场现券交易情况

  5月,地方政府债券二级市场现券交易金额14,737.16亿元。其中,银行间债券市场14,687.74亿元,上海证券交易所48.78亿元,深圳证券交易所0.64亿元。5月现券交易日平均换手率为3.49‰。

  1-5月,地方政府债券二级市场现券交易金额53,424.49亿元。其中,银行间债券市场53,004.10亿元,上海证券交易所402.45亿元,深圳证券交易所17.94亿元。

  二、地方政府债券余额

  截至5月末,全国地方政府债券余额240185.38亿元。按债券类型分,一般债券余额124558.21亿元,专项债券余额115627.17亿元。按债券期限分,地方政府债券剩余平均年限6.00年;其中一般债券5.35年;专项债券6.70年。从债券利率看,地方政府债券平均利率3.50%;其中一般债券3.51%,专项债券3.50%。

      全国地方政府债券余额加上非政府债券形式存量政府债务1,889.33亿元,全国地方政府债务余额为242074.71亿元。

       附件:地方政府债券市场报告5.pdf 

      (本文所有图表略见附件 )

附件下载:

相关文章:

发布日期:  2020年06月17日