一、市场概况

　　（一）债券发行总体情况

　　4月，全国17个省、自治区、直辖市、计划单列市发行了地方政府债券，发行只数合计78只,发行金额合计2867.60亿元。具体情况如下：

　　按债券类型分，一般债券发行1667.51亿元；专项债券发行1200.09亿元。

　　按债券性质分，新增债券1201.74亿元；再融资债券1665.86亿元。

　　按发行场所分，2867.60亿元全部在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）发行。

　　从债券资金投向看，新增债券资金拟用于交通基础设施246.61亿元；市政建设和产业园区基础设施355.82亿元；保障性住房、棚户区改造19.34亿元；生态建设、环境保护126.85亿元；教科文卫、社会保障248.50亿元；粮油储备、物流及能源基础设施7.11亿元；脱贫攻坚、易地扶贫搬迁、农林水170.46亿元；自然灾害防治及其他27.05亿元（见图1）。

　　从还本方式看，除到期一次性还本外，深圳市共发行3只本金分期偿还专项债券，期限均为10年，金额合计12.70亿元。

　　从发行地区看，17个省、自治区、直辖市、计划单列市4月份发行了地方政府债券（见表2）。债券发行规模较大的有江苏省553.25亿元、内蒙古自治区317.50亿元、山东地区308.53亿元、重庆市235.94亿元（见图2）

　　1-4月,全国发行地方政府债券570只，共计18972.68亿元。其中,一般债券6732.70亿元,专项债券12239.98亿元；按债券性质划分,新增债券16625.57亿元,再融资债券2347.11亿元。

　　从发行进度看，1-4月,新增债券完成提前下达新增地方政府债务限额28480.00亿元的58.38%。其中，一般债券5104.04亿元,完成91.47%；专项债券11521.53亿元，完成50.31%（见表3）。1-4月新增地方政府债券发行规模（分地区）见图3。1-4月新增地方政府债券发行进度（分地区）见图4。

　　1-4月,再融资一般债券发行1628.66元,再融资专项债券发行718.45亿元。辽宁地区、黑龙江省、江苏省、江西省、山东地区、湖北省、广西壮族自治区、重庆市、四川省、贵州省、青海省、新疆维吾尔自治区等12个地区发行了再融资债券。

　　（二）利率

　　4月，地方政府债券平均发行利率2.91%；其中，一般债券2.82%，专项债券3.04%。今年以来，发行利率已连续四个月走低。4月发行利率比2019年12月下降80bp；环比下降28bp，降幅为前4个月最高。2019年-2020年地方政府债券月平均发行利率走势见图5。不同期限地方政府债券平均发行利率见表4。

　　1-4月，地方政府债券平均发行利率3.31%；其中，一般债券3.21%，专项债券3.37%。各期限平均发行利率见表5。

　　（三）期限

　　4月，地方政府债券平均发行期限14.07年；其中，一般债券12.74年，专项债券15.93年。不同债券期限发行规模和期限结构见表6、图6。

　　1-4月，地方政府债券平均发行期限15.49年，其中一般债券17.09年，专项债券14.61年。不同期限发行规模见表7。10年期及以上债券15582.10亿元,占比82.13%,比2019年的46.83%提高35.30个百分点。2015年—2020年10年期及以上债券占比见图7。

　　（四）平均全场倍数、发行利差

　　从认购倍数看，4月，地方政府债券发行平均全场倍数为16.43倍；其中，一般债券17.30倍,专项债券15.21倍。不同期限债券发行平均全场倍数见表8。

　　从债券发行利差看，4月，地方政府债券发行利差区间为18bp-40bp,利差均值为27bp。环比利差区间缩小,下限上升2bp,上限下降4bp，利差均值上升1bp。

　　（五）二级市场交易情况

　　4月，地方政府债券二级市场交易金额1462288.64亿元；其中，现券交易13946.00亿元，回购交易1257831.31亿元，同业拆借190511.33亿元。4月地方政府债券日平均换手率为2.92‰。　

　　 1-4月，地方政府债券二级市场交易金额4452973.30亿元；其中，现券交易39767.99亿元，回购交易3899057.18亿元，同业拆借514148.13亿元。

　　二、地方政府债券余额

　　截至4月末，全国地方政府债券余额228513.06亿元，加上非政府债券形式存量政府债务1,889.33亿元，全国地方政府债务余额为230402.39亿元。

　　按债券类型分，一般债券余额122911.76亿元，专项债券余额105601.30亿元。

　　按债券期限分，地方政府债券剩余平均年限5.55年；其中一般债券5.27年；专项债券5.89年。

　　从债券利率看，地方政府债券平均利率3.52%；其中一般债券3.53%，专项债券3.52%。