一、市场概况
（一）债券发行总体情况
2月，全国22个省、自治区、直辖市、计划单列市发行了地方政府债券，发行只数合计123只,发行金额合计4379.22亿元。具体情况如下：
按债券类型分，一般债券发行2029.51亿元；专项债券发行2349.71亿元。
按债券性质分，4379.22亿元全部为新增债券。
按发行场所分，4379.22亿元全部为银行间市场发行。
从债券资金投向看，新增债券资金拟用于交通基础设施1247.84亿元；市政建设和产业园区基础设施1496.37亿元；保障性住房、棚户区改造56.80亿元；生态建设、环境保护214.52亿元；教科文卫、社会保障687.19亿元；粮油储备、物流及能源基础设施28.81亿元；脱贫攻坚、易地扶贫搬迁、农林水502.46亿元；自然灾害防治及其他145.23亿元（见图1）。
从还本方式看，除到期一次性还本外，四川省发行1只本金分期偿还专项债券，期限为30年，计20.33亿元。
从发行地区看，22个省、自治区、直辖市、计划单列市2月份发行了地方政府债券（见表2）。债券发行规模较大的有北京市692亿元、四川省393.62亿元、广西壮族自治区383.59亿元、重庆市332亿元（见图2）。
从发行进度看，1-2月,全国发行地方政府债券399只，共计12229.86亿元。其中,发行一般债券2371.94亿元,发行专项债券9497.92亿元,全部为新增债券；完成提前下达2020年新增地方政府债务限额18480.00亿元的66.18%，其中一般债券完成48.96%，专项债券完成73.63%（见表3）。1-2月新增地方政府债券发行规模（分地区）见图3；1-2月新增地方政府债券发行进度完成提前下达限额的地区有北京市、天津市、福建地区、江西省、广东地区、四川省、云南省（见图4）。
（二）利率
2月，地方政府债券平均发行利率3.34%；其中，一般债券3.35%，专项债券3.34%。今年以来，发行利率已连续两个月走低，2月发行利率分别比2019年12月、2020年1月下降37bp和16bp。2019年-2020年地方政府债券月平均发行利率走势见图5。不同期限地方政府债券平均发行利率见表4。
1-2月，地方政府债券平均发行利率3.44%；其中，一般债券3.39%，专项债券3.46%。各期限平均发行利率见表5。
（三）期限
2月，地方政府债券平均发行期限17.53年；其中，一般债券18.17年，专项债券16.97年。不同债券期限发行规模和期限结构见表6、图6。
2020年1-2月，地方政府债券平均发行期限15.17年；其中，一般债券17.49年，专项债券14.50年。不同期限发行规模和期限结构见表7。
（四）平均全场倍数、发行利差
从认购倍数看，2月，地方政府债券发行平均全场倍数为15.51倍；其中，一般债券17.78倍,专项债券13.55倍。不同期限债券发行平均全场倍数见表8。
从债券发行利差看，2月，地方政府债券发行利差区间为21bp-35bp,利差均值为29bp。环比利差区间扩大,下限下降1bp,上限上升2bp，利差均值上升2bp。
（五）二级市场交易情况
2月，地方政府债券二级市场交易金额789611.75亿元；其中，现券交易3996.65亿元，回购交易715300.27亿元，同业拆借70314.83亿 元。2月地方政府债券日平均换手率为0.92‰。
1-2月，地方政府债券二级市场交易金额1670222.74亿元；其中，现券交易12088.41亿元，回购交易1488010.14亿元，同业拆借170124.19亿元。
二、地方政府债券余额
截至2月末，全国地方政府债券余额223412.79亿元，加上非政府债券形式存量政府债务1,889.33亿元，全国地方政府债务余额为225302.12亿元。
按债券类型分，一般债券余额119869.33亿元，专项债券余额103543.46亿元。
按债券期限分，地方政府债券剩余平均年限5.38年；其中一般债券5.02年；专项债券5.79年。
从债券利率看，地方政府债券平均利率3.54%；其中一般债券3.54%，专项债券3.53%。
附件：地方政府债券市场报告2.pdf
（本文所有图表略见附件 ）
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