中华人民共和国财政部

政府债务研究和评估中心

地方政府债券市场报告(12月)

  
  

一、市场概况

  (一)当月债券发行情况

  2019年12月,全国4个省(区、市)发行了地方政府债券,发行只数合计7只;发行金额合计379.87亿元,情况如下:

  按债券类型分,一般债券发行39.87亿元;专项债券发行340.00亿元。

  按债券性质分,新增债券发行206.66亿元;再融资债券发行23.21亿元,置换债券行150.00亿元

  按发行场所分,银行间市场发行150.00亿元;上海证券交易所发行17.51亿元;深圳证券交易所发行212.36亿元。

  从债券资金投向看,新增债券资金将用于交通运输2.81亿元;市政建设73.77亿元;土地储备1.09亿元;保障性住房、棚户区改造86.30亿元;教科文卫、社会保障6.58亿元;生态建设、环境保护3.17亿元;脱贫攻坚、易地扶贫、农林水24.17亿元;其他8.77亿元(见图1)。

  从发行地区看,4个省、自治区、直辖市、计划单列市12份发行了地方政府债券(见表2)。债券总额发行规模较大的有新疆生产建设兵团206.66亿元、江苏省150.00亿元等(见图2)。

         从发行进度看,2019年1-12份,全国发行地方政府债券1093只,共计43624.27亿元。其中,发行一般债券17742.02亿元,发行专项债券25882.25亿元;按债券性质划分,发行新增债券30560.75亿元,发行再融资债券11484.29亿元,发行置换债券1579.23亿元。截至2019年12月末发行的新增地方政府债券完成2019年新增地方政府债券额度30,540.69亿元的100.07%,其中一般债券完成100.36%,专项债券完成99.94%2019年1-12月新增地方政府债券发行进度(见表3);2019年1-12新增地方政府债券发行规模(分地区)(见图3)。

  (二)债券招投标、债券利差

  从认购倍数看,2019年12月份地方政府债券发行平均全场倍数为9.63倍。一般债券平均全场倍数为11.40倍,专项债券平均全场倍数为9.42倍。不同期限债券发行平均全场倍数(见表4)。

  从债券发行利差看,2019年12月地方政府债券发行利差区间为21bp-26bp,利差均值为24bp。环比利差区间缩小,下限上升1bp,上限下降14bp,利差均值下降3bp。

  (三)期限

  债券期限。2019年12月,地方政府债券平均发行期限18.67年,其中,一般债券8.32年,专项债券19.89年。新增债券平均发行期限26.03年,再融资债券平均发行期限9.26年,置换债券平均发行期限10年。不同期限发行规模(见表6)。2019年12月地方政府债券发行期限结构占比(见图4)。

  2019年1-12月,地方政府债券平均发行期限10.26年,其中,一般债券12.07年,专项债券9.02年。新增债券平均发行期限9.03年,再融资债券平均发行期限12.27年,置换债券平均发行期限19.43年。不同期限发行规模(见表7)。

  (四)利率

  2019年12月,地方政府债券平均发行利率3.71%,其中一般债券3.41%,专项债券3.74%。不同期限地方政府债券平均发行利率(见图5,显示地方政府债券平均发行利率),一般债券和专项债券平均发行利率(见表8)。近12个月地方政府债券平均发行利率走势(见图6,显示地方政府债券平均发行利率)。

  2019年1-12月累计,地方政府债券平均发行利率3.47%,其中一般债券平均发行利率3.53%,专项债券平均发行利率3.43%。各期限平均发行利率(见图7,显示地方政府债券平均发行利率)。

  (五)二级市场交易情况

  2019年12月,地方政府债券二级市场现券交易金额6,189.07亿元,回购交易金额936,187.56亿元,同业拆借金额107,635.32亿元,合计1,050,011.95亿元。12月地方政府债券日平均换手率为1.33‰,11月日平均换手率为1.72‰。

  2019年1-12月累计,地方政府债券二级市场现券交易金额99,378.53亿元,回购交易金额10,541,474.03亿元,同业拆借金额1,510,562.79亿元,合计12,151,415.35亿元。

  二、地方政府债券余额

  截至2019年12月末,全国地方政府债券余额211,182.93亿元,加上非政府债券形式存量政府债务1,889.33亿元,全国地方政府债务余额为213,072.26亿元,控制在全国人大批准的限额240,774.30亿元之内。

  按债券类型分,截至2019年12月末,一般债券余额117,137.39亿元;专项债券余额94,045.54亿元。

  按债券期限分,截至2019年12月末,地方政府债券剩余平均年限4.97年,其中一般债券4.88年;专项债券5.09年。

  从债券利率看,截至2019年12月末,地方政府债券平均利率3.54%,其中一般债券平均利率3.55%;专项债券平均利率3.54%。

  附件:地方政府债券市场报告12.pdf

  (本文所有图表略见附件 )

 

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发布日期:  2020年01月23日