中华人民共和国财政部

政府债务研究和评估中心

地方政府债券市场报告(10月)

  

一、市场概况

  (一)当月债券发行情况

  2019年10月,全国9个省(区、市)发行了地方政府债券,发行只数合计14只;发行金额合计964.60亿元具体情况如下(见表1):

  按债券类型分,一般债券发行795.76亿元;专项债券发行168.84亿元。

  按债券性质分,再融资债券发行823.68亿元;置换债券行140.92亿元

  按发行场所分,银行间市场发行141.34亿元;上海证券交易所发行289.11亿元;深圳证券交易所发行534.15亿元。

  从发行地区看,9个省、自治区、直辖市、计划单列市10份发行了地方政府债券(见表2)。债券总额发行规模较大的有湖南省278.76亿元、浙江地区187.20亿元、广东地区133.71亿元等(见图1)。

  

    从发行进度看,2019年1-10份,全国发行地方政府债券1,070只,共计42,786.51亿元。其中,发行一般债券17,471.50亿元,发行专项债券25,315.01亿元;按债券性质划分,发行新增债券30,367.09亿元(不含外债转贷部分,下同),发行再融资债券10,990.19亿元,发行置换债券1,429.23亿元。

  (二)债券招投标、债券利差

  从认购倍数看,10月份地方政府债券发行平均全场倍数为15.22倍。一般债券平均全场倍数为14.84倍,专项债券平均全场倍数为17.00倍。不同期限债券发行平均全场倍数(见表3)。

  从债券发行利差看,2019年10月地方政府债券发行利差区间为19bp-24bp,利差均值为22bp。环比利差区间缩小,下限相同,上限下降15bp,利差均值下降2bp。

  (三)期限

  2019年10月,地方政府债券平均发行期限17.32年,其中,一般债券15.71年,专项债券24.93年。再融资债券平均发行期限16.23年,置换债券平均发行期限23.71年。不同期限发行规模(见表5)。2019年10月地方政府债券发行期限结构(见图2)。

  2019年1-10月,地方政府债券平均发行期限10.12年,其中,一般债券11.95年,专项债券8.87年。新增债券平均发行期限8.92年,再融资债券平均发行期限12.12年,置换债券平均发行期限20.42年。不同期限发行规模(见表6)。

  (四)利率

  2019年10月,地方政府债券平均发行利率3.69%,其中一般债券3.64%,专项债券3.93%。不同期限地方政府债券平均发行利率(见图3,显示地方政府债券平均发行利率),一般债券和专项债券平均发行利率(见表7)。近12个月地方政府债券平均发行利率走势(见图4,显示地方政府债券平均发行利率)。

  2019年1-10月累计,地方政府债券平均发行利率3.47%,其中一般债券平均发行利率3.53%,专项债券平均发行利率3.42%。各期限平均发行利率(见图5,显示地方政府债券平均发行利率)。

  (五)二级市场交易情况

  2019年10月,地方政府债券二级市场现券交易金额6,731.49亿元,回购交易金额774,161.56亿元,同业拆借95,236.81金额亿元,合计876,129.86亿元。10月地方政府债券日平均换手率为1.77‰,9月份日平均换手率为2.12‰。

  

  2019年1-10月累计,地方政府债券二级市场现券交易金额85,538.24亿元,回购交易8,691,495.55金额亿元,同业拆借金额1,291,715.87亿元,合计10,068,749.66亿元。

  二、地方政府债券余额

  截至2019年10月末,全国地方政府债券余额211,550.03亿元,加上非政府债券形式存量政府债务2250.41亿元,全国地方政府债务余额为213800.44亿元,控制在全国人大批准的限额240,774.30亿元之内。

  按债券类型分,截至2019年10月末,一般债券余额117,477.28亿元;专项债券余额94,072.75亿元。

  按债券期限分,截至2019年10月末,地方政府债券剩余平均年限5.06年,其中一般债券4.98年;专项债券5.17年。

  从债券利率看,截至2019年10月末,地方政府债券平均利率3.54%,其中一般债券平均利率3.54%;专项债券平均利率3.53%。

  

       附件:地方政府债券市场报告.pdf 

    

  (本文所有图表略见附件) 

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发布日期:  2019年11月26日